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Ethereum Merge erinnert mich an COVID-Lockdowns

Dan Ashmore, CFA

Pfui. Keine guten Wochen für Ethereum-Investoren, denn der DeFi-König ist unter 1700 $ gefallen und liegt nun 55% unter seinem Eröffnungswert von 3722 $ am Neujahrstag.

BTC dominiert

Eine weitere Sorge für die Fans von Vitaliks Kreation wird die Underperformance gegenüber Bitcoin im letzten Monat oder so sein. Während der Markt als Ganzes angesichts der makroökonomischen Stimmung und der Auswirkungen des Terra-Zirkus eingebrochen ist, gab es in den letzten Tagen zumindest für Bitcoin eine kleine Erholungsphase. Ethereum hingegen ist mehr oder weniger konstant gesunken.

Das folgende Diagramm zeigt seine Leistung gegenüber Bitcoin. ETH schnitt in den Jahren 2020 und 2021 deutlich besser als BTC ab, als der Bullenmarkt tobte und ETH seine höhere Volatilität und kleinere Marktkapitalisierung ausnutzte. Als der Markt jedoch in diesem Jahr eine Wende vollzog, konnten wir beobachten, dass BTC seine Dominanz über alle Kryptowährungen wiedererlangte, wie es in Abschwungphasen traditionell der Fall ist.

Zusätzliche Probleme

Wenn man sich hier mit den Grundlagen befasst, werden Faktoren für den Niedergang der ETH deutlich, die über das allgemeine Blutbad hinausgehen. Das ist die sagenumwobene Merge, die so lange versprochen, verschoben und wieder versprochen wurde, wie sich Krypto-Enthusiasten erinnern können. An diesem Punkt löst die Merge bei mir traumatische Erinnerungen an den Lockdown zu Hause in Irland aus.

Ich glaube, wir hatten insgesamt 5 Lockdowns, die zwischen 3 Wochen und 6 Monaten dauerten. Jeder brachte Versprechungen, dass es der letzte sei, aber sie kamen einfach weiter, dicht und schnell. Ausgangssperren ab 20 Uhr, 2 km Umkreis um das eigene Haus, Trainingsquoten und vieles mehr – es war ein ständiges Hin- und Hergeschiebe, da unsere Regierung ihre eigenen Ziele immer wieder verfehlte und es versäumte, entsprechend zu planen.

Während die ETH-Merge scheinbar immer noch für August geplant ist, war letzte Woche eine Erinnerung daran, dass sie noch lange nicht in Stein gemeißelt ist, da sie auf einen Stolperstein stieß, als die Beacon Chain letzte Woche eine Reorganisation (oder Reorg) von 7 Blöcken durchlief. Um genau zu sein, wurden sieben Blöcke von Nummer 3.887.075 bis 3.887.081 zwischen 08:55:23 und 08:56:35 AM UTC aus der Beacon Chain entfernt.

Um dies in die Sprache von Nicht-Computerfachleuten zu übersetzen: Ein Reorg ist der Name für ein Ereignis, bei dem ein Block, der Teil der Main Chain (der Canonical Chain) war, aufgrund eines konkurrierenden Blocks, der ihn verdrängt hat, aus der Chain entfernt wird. Typischerweise kann dies entweder durch einen böswilligen Angriff oder einen Fehler geschehen.

Der Ethereum-Entwickler Preston Van Loon schlug vor, dass dies in diesem Fall auf eine „nicht triviale Segmentierung“ von neuer und alter Client-Knoten-Software zurückzuführen sei, wodurch jede Bosheit ausgeschlossen wurde. Ethereum-Mitbegründer Vitalik Buterin bezeichnete seine Theorie als „gute Hypothese“.

Meine Gedanken

Dies ist ein Schluckauf, aber nichts, worüber man sich auf lange Sicht Sorgen machen müsste. Es hat jedoch deutlich gemacht, wie gefährdet der für August vorgesehene Zeitplan ist. Während viele seit langem aufgegeben haben, den Zeitpunkt dieser schwer fassbaren Überarbeitung vorherzusagen, wurden die Größe und der Umfang des Projekts von der Krypto-Community sicherlich unterschätzt.

Der jüngste Einbruch bei Ethereum – es gab in der vergangenen Woche erhebliche Schwankungen, während Bitcoin gut vorankam – kann wahrscheinlich auf diese zusätzlichen Zweifel an der Roadmap zurückgeführt werden. Da das Upgrade für August bereits weitgehend eingepreist ist und der Markt im Moment sehr empfindlich ist, da die Investoren einfach nur zu überleben versuchen, werden Nachrichten wie diese immer Verkäufe auslösen.

Da die Stimmung auf dem Markt so schlecht ist wie seit dem GFC nicht mehr und die Kryptowährungen nach der Terra-Implosion vor allerlei schwierigen Fragen stehen, muss Ethereum einfach seinen Teil der Abmachung einhalten und eine erfolgreiche Merge vollziehen.

Ich glaube, dass wir immer noch auf dem besten Weg sind, dies im August zu erreichen – mit dem Ropsten Testnet Merge, der heute Morgen einige gute Nachrichten lieferte, eines der entscheidenden Ereignisse vor der Einführung in das Mainnet. Aber andererseits habe ich geglaubt, dass der Lockdown 3 Wochen dauern würde, und ich habe in den letzten 2 Jahren so viel Zeit in meinem Schlafzimmer verbracht, dass ich vergessen habe, wie der Himmel aussieht.

Hoffen wir, dass ich hier nicht meine früheren Fehler wiederhole.

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